泰国邦乍公司澄清碧武里府油库投资900亿泰铢：审慎透明

邦乍集团澄清对碧武里府油库投资900亿泰铢，是拓展能源基础设施业务的机会，强调审慎、透明，相信能创造现金流增强业务稳定性。

根据各媒体发布的信息和评论，关于BCPG公司于2022年投资碧武里府油库项目，包括交易价格、交易结构及审批程序的争议，涉及邦乍集团、邦乍公司管理层及公司业务流程，部分信息可能源于对交易结构、估值及并购会计原则的不同理解。

邦乍集团首席执行官兼邦乍公司总裁差瓦·科瓦维萨拉表示，邦乍集团特此澄清相关事实，以便公众正确理解。由于邦乍帕卡农炼油厂基础设施有限，且没有自身的大型油库系统，一直依赖外部油库、输油管道及物流系统。

而原油储存及供应链管理是炼油厂的重要课题。公司持续研究原油库存管理方案，以增强能源安全、减少物流限制，并支持业务增长。

在1994-1999年间，公司使用FSU WYOMING作为浮式油库，支持初期炼油厂运营，炼油能力约7万桶/日，容量约4亿升。随后在2000年，公司改用是拉差县的两座油库，以支持炼油能力提升至约8万桶/日，并提高原油管理效率，持续使用约16年。

之后随着业务量和供应链复杂性增加，以及炼油能力扩大至约12万桶/日，公司持续研究油库及物流的更多选择，包括使用浮式油库、租赁油库以及开发更多基础设施。

在2017-2022年间，公司临时使用FSU BONGKOT浮式油库，容量约3亿升，以部分替代是拉差油库，同时研究进一步开发油库和物流基础设施的方案。

自2010年至2019年，公司聘请了多家独立顾问，研究多种油库管理方案及多个区域，包括对碧武里府现有油库的研究、在春武里府朱沙梅开发新油库、在罗勇府扩建油库，以及在西海岸开发更多基础设施。

使用浮式油库和租赁油库，通过比较成本、容量、管道系统、大型船舶接驳能力及物流潜力，以支持邦乍集团日益增长的炼油能力和供应链需求。

经过多种方案研究，碧武里府油库项目较以往有显著的基础设施开发，储油罐从16个增至20个，存储容量从约5亿升增至约7.2亿升，输油管道从3条增至5条，码头泊位从2个增至6个。

同时，还能更好地支持邦乍集团近年来增长的业务量和供应链需求。

同时，BCPG正在进行投资组合转型，从可再生能源业务拓展至能源基础设施业务，并寻找能够产生稳定现金流以增强业务稳定性的项目。

碧武里府油库项目正是符合这一方向的投资机会之一，也符合邦乍集团对基础设施和物流系统的需求。

在考虑投资时，BCPG采用贴现现金流法进行企业估值，参考未来服务合同下的现金流及基础设施潜力，并基于审慎的财务假设。

采用低于市场水平约50%的服务费率，并参考独立专家的评估，900亿泰铢的投资额在该评估框架内。

此外，该交易已按照泰国证券交易所上市公司的流程，经管理层、相关下属委员会及BCPG董事会审议，仔细考虑了交易细节、结构、商业合理性及估值，最终由BCPG董事会做出投资决定。

2022年的交易价格与之前2010年提到的价格不同，反映了油库价值随时间的变化，包括基础设施开发如管道、码头和储油罐，以及未来创收潜力。

该交易是收购卖方部分业务，因此需要分离相关资产，并确定通过合同方的子公司进行资产转让，以在交割前持有资产，而BCPG通过集团子公司进行业务收购。

此类子公司的设立是分离和转让特定资产的正常商业和法律步骤，且符合BCPG的适当财务结构。

根据会计准则，当收购业务时，需进行购买价格分配，区分有形资产及根据会计准则确认的其他经济权益或利益。分析显示，约900亿泰铢的交易价值包括：有形资产约649亿泰铢，无形资产（现有油库服务合同价值）约190亿泰铢，递延所得税净资产及其他资产约17亿泰铢。

剩余部分为预计从未来现金流中获得的商誉，以更清晰地反映各类资产的价值，但所有资产总和等于投资额。

邦乍集团确认，BCPG对该项目的投资已完全按照上市公司的流程和标准进行，透明且经相关有权机构按顺序审议。

近期的一些评论部分可能源于信息不完整，以及对于交易结构和并购会计原则的不理解。

集团始终秉持诚信、透明及良好公司治理原则开展业务，并愿意在适当程序下与相关机构合作。

（编译：李程；审校：Momo；来源：泰国中文社thais.com）