“玲红商品”认为，如果泰国黄金价格跌破69,800泰铢，将是长期积累的良机，并提醒投资者谨慎把握买入时机。
全球黄金市场已面临下行趋势约3个月。尽管上周五（5月22日）现货黄金收盘于4,509美元，但震荡走势仍在持续，这与通常在地缘政治风险下黄金上涨的印象背道而驰。国内黄金若跌破70,000泰铢，仍值得积累。
玲红商品首席运营官帕特里·瓦奇拉卡潘表示，目前黄金受到三重负面压力：美联储利率政策转向、大规模债券抛售以及伊朗与美国冲突未止。
1. 美国货币政策
市场开始讨论美联储今年可能再次加息一次，而非此前预期的降息。目前市场对加息概率的预期约为42%，虽较上周有所下降，但仍足以破坏黄金的积极情绪。
新任美联储主席凯文·沃什态度温和，而美国总统唐纳德·特朗普已信号表示让沃什在货币政策上独立行事。
2. 历史性债券抛售
全球金融市场近期经历了来自土耳其和欧洲的严重债券抛售，导致债券收益率飙升，对金价构成巨大压力。尽管这可能是短期资金转移，但负面影响不可否认。
3. 伊朗冲突再度升温
美伊谈判紧张加剧，特朗普因不满伊朗拒绝铀矿提议而取消所有任务以控制局势。霍尔木兹海峡仍禁止通行，而中国和俄罗斯尚未提供实质性援助，这进一步加剧了全球能源和经济危机。
本周趋势
帕特里认为，短期技术面仍明显看跌，因价格几乎在所有时间框架下均低于均线。此外，周一（5月25日）为美国假日，预计市场将较清淡，价格将在4,450-4,600美元区间震荡。
帕特里认为，此次金价下跌是长期投资者的机会，建议在泰国金条价格跌破69,800泰铢时积累。但由于下行势头，将买入间隔从每500泰铢调整为每1,000泰铢，以管理风险。
对短期投资者
· 关键支撑位：4,503-4,440和4,400-4,375美元（泰国黄金69,000-68,500泰铢）
· 关键阻力位：4,570-4,590和4,630-4,650美元
如果黄金能站稳4,500美元且不跌破4,480美元支撑位，仍有反弹至阻力区获利了结的机会。
关注因素
帕特里最后表示，尽管短期走势令人不安，但长期黄金仍受到全球央行持续买入的支撑，表明黄金未来仍有上涨空间。“耐心”和“把握时机的纪律”是关键。
下周经济日历方面，需关注美国第一季度GDP（第二次预估）和核心PCE物价指数（美联储关注通胀指标），将于5月28日公布。
（编译：李程；审校：Suki；来源：泰国中文社thais.com）
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