大城银行研究院预测2026年泰国经济将增长1.9%，低于2025年的2.4%。尽管政府刺激措施有助于支撑下半年经济增长，但地缘政治压力、美国贸易政策的不确定性以及国内结构性限制导致经济动力减弱。泰国经济仍面临外部因素和结构性限制的风险，如果中东冲突持续或贸易保护主义措施加剧，经济放缓程度可能超过预期。
2026年5月29日，大城银行研究院公布2026年泰国经济预测，预计增长1.9%，低于2025年的2.4%。尽管政府的经济刺激措施将有助于支撑下半年经济增长，但地缘政治冲突压力、美国贸易政策的不确定性以及国内结构性限制，将使整体经济增速低于去年。
私人消费预计将以四年来最低速度增长，主要原因是能源价格上涨导致生活成本上升，而家庭收入（尤其是农业部门收入）增长缓慢，加之家庭债务仍处于高位，抑制了整体购买力。此外，旅游业复苏仍然缓慢。
预计外国游客数量将连续第二年下降，原因在于旅行成本上升以及中东局势引发的安全担忧，尤其是来自欧洲、美国和中东的长途游客，加之区域旅游竞争加剧。
出口方面，尽管第一季度表现良好，但受全球需求疲软以及美国可能提高进口关税（包括税率和商品覆盖范围）的风险影响，预计下半年增速将放缓。
与此同时，在地缘政治不确定性背景下，进口成本上升可能导致进口加速，从而给贸易平衡带来压力，并成为拖累经济增长的又一因素。
私人投资预计将保持去年的增长势头，受到2025年投资促进委员会批准的投资额创历史新高、外国直接投资增长以及泰国快车道项目吸引投资等因素的支撑。
然而，中东紧张局势持续、全球经济不确定性以及结构性问题仍将是未来泰国经济面临的主要压力。
政策利率方面，尽管通胀压力可能上升并可能超过官方目标区间，但国内需求疲软将导致成本向后续通胀的传导效应有限。
此外，即使实际利率下降，信贷增长仍然疲弱。因此，预计货币政策委员会将在今年剩余时间内维持政策利率在1.00%不变，以支持经济增长。
大城银行经济研究团队负责人兼研究部执行主任平纳拉女士表示，尽管今年第一季度泰国经济增长好于预期，经济刺激措施可能从年中开始支撑增长，但未来泰国经济仍面临外部因素和国内结构性限制的风险。
基于上述因素，大城银行研究院已调整2026年泰国经济预测，反映了以下关键因素的影响：
1）第一季度经济增速好于预期，对预测产生积极影响；
2）根据紧急贷款法令预算以应对能源危机影响的支持；
3）中东冲突导致能源和运输成本上升，影响消费、投资、出口和旅游业。然而，如果中东冲突持续或再次升级，或各种贸易保护主义措施加剧，泰国经济可能比预期放缓更多。
未来，泰国经济仍面临多重挑战因素，例如：
1）地缘政治紧张局势，尤其是中东局势，可能导致能源危机持续并增加供应链中断风险；
2）美国贸易政策的不确定性；
3）财政限制以及刺激措施结束后支出放缓的风险；
4）厄尔尼诺现象可能影响农业部门的生产和收入；
5）结构性问题，如制造业竞争力下降、家庭债务仍处于高位、完全进入老龄化社会以及劳动力萎缩。
尽管外部风险因素对许多国家的影响类似，但由于国内结构性限制，泰国经济可能受到更大影响。
因此，谨慎、高效且能够充分应对不确定性的经济政策实施，是支撑泰国经济未来增长动力的关键因素。
（编译：李程；审校：Suki；来源：泰国中文社thais.com）
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