HSBC预测泰国央行将维持1%利率至2027年 应对脆弱经济

HSBC预测泰国央行将维持1%利率至2027年 应对脆弱经济

汇丰银行(HSBC)东盟高级经济学家阿里斯·达卡内先生表示，HSBC预计泰国央行将在2026年6月24日的会议上维持政策利率在1.00%，并可能持续至2026年和2027年全年，原因是经济增长仍脆弱且波动。

此外，市场认为2027年财政政策需要收紧，以将公共债务与GDP之比维持在政府自愿设定的70%的财政纪律上限内。然而，财政紧缩可能限制泰国的增长潜力，这将使私营部门在支撑经济增长中扮演主要角色。

但这个问题也面临挑战，因为企业发现很难将中东冲突导致的投入成本上升转嫁给消费者，导致企业利润率受到挤压。当利润率紧张时，公司可能没有动力在2027年扩大运营或投资新项目。

事实是，生产者价格指数(PPI)的涨幅显著高于消费者价格指数(CPI)，以及PMI的生产者价格指数涨幅高于产出价格指数，这表明企业正在承受大部分能源价格冲击的影响。

这种趋势在中小企业(SME)和直接受高能源成本影响的企业中尤为明显，这些群体包括家庭，也面临信贷紧缩和流动性有限的压力。

更重要的是，越来越多的企业开始担忧未来的经营业绩和投资。对未来业绩和投资的信心已降至2007-2008年全球金融危机以来的最低水平（不包括新冠疫情时期）。

认识到这一趋势可能导致近期私营投资放缓，泰国央行倾向于维持宽松的货币政策，尽管预计通胀率将在近期上升。

然而，泰国经济的一个积极因素是私营投资表现优于预期，特别是来自国外的投资，这可能有助于防止泰国投资大幅放缓。

2025年，流入泰国的外国直接投资(FDI)达6120亿泰铢，占GDP的3.2%，这是自2013年以来泰国占GDP比例的最高水平。去年批准的FDI创下历史新高，这一趋势持续到2026年。

（编译：李程；审校：Suki；来源：泰国中文社thais.com）