泰国资产管理公司BAM重大业务转型，从“资产没收者”变为“债务医院”，重点帮助小额债务人重返经济体系，同时通过“蚂蚁军团”战略和附带商业计划的资产出售加速处置不良资产，力争2026年实现20亿泰铢利润，并维持90%的高分红政策。
BAM角色转变：从“资产没收者”到“债务医院”
BAM首席执行官拉克·沃拉吉波卡通表示，公司正对不良资产管理业务进行重大范式转变，从侧重资产出售和传统债务管理，转向“债务医院”模式——将债务人视为“病人”，而非仅关注抵押品或资产价值。
核心理念是帮助债务人重返经济体系，特别是逾期不超过3年的不良贷款群体，其复苏潜力较高。公司今年目标吸纳约2000名“病人”进入债务重组流程，并长期将成功率从目前的低于10%提升至25%。
该模式使BAM从“等待资产出售”转向“构建生态系统”，通过直接分期付款、延长条件及更灵活的金融选择帮助债务人重新站起来。
参与项目的个人需为未曾在BAM进行过债务重组的自然人，剩余债务不超过300万泰铢，涵盖所有贷款类型（有担保和无担保），且债务人未受破产保护、抵押品未被债权人强制执行。
BAM提供两种援助方式：
• 结清案例：债务人在批准后60天内偿还不低于剩余本金70%的金额，免收利息。
• 分期付款：前3年免息分期，10年轻松还款。
“蚂蚁军团”新战略：从小额客户创收
拉克表示，在经济放缓、购买力下降的背景下，低额房贷拒贷率高达60-70%，BAM认为仅靠几笔大额资产出售已不是出路。因此公司转向“蚂蚁军团”战略，专注于普通人真正可及的小额资产处置。
例如“金鱼公寓”项目，每套约8.2万泰铢，使低收入群体如清洁工或外卖骑手能够以每月约1700泰铢分期拥有住房，低于一般租金。
拉克指出，“小人物”是经济的重要力量，是比大额资产更稳定的收入基础。BAM目标将“蚂蚁军团”收入占比提升至总收入的50%。
目前公司已售出超过853项不良资产，其中203项均价仅约100万泰铢，表明低端市场仍有真实需求，只要条件符合购买力。
大额资产策略调整：转向“附带商业计划出售”
与此同时，BAM以大额资产新模型“商业解决方案”推进，从“按现状出售”转向附带项目开发方案的出售。
公司引入商业智能系统分析每块土地的潜力，包括区位、用途和增值机会。例如一块靠近友谊路、面积近50莱的空地，自2019年持有，价值从1亿泰铢增至近3亿泰铢，不到7年，可开发为数据中心、物流、酒店或住宅。
此外，BAM还开发了“BAM Choice”和“BAM Premium”平台，瞄准高净值客户和大投资者，特别是流动资金5000万泰铢以上的群体，国内约3万人；以及10亿泰铢以上的超高净值群体约750人。自去年第三季度积极营销以来，BAM已向高净值群体售出近25亿泰铢资产。
加速降低资产持有期限，创AMC行业最低杠杆率
BAM的关键目标之一是降低长期持有资产的成本，特别是持有超过10-15年的“红色”资产。公司因此调整定价策略，从以往留出议价空间改为低于市场约15%定价，以更快出清资产。
同时BAM目标将平均资产持有期限从7-8年降至不超过5年，以加速资产周转并减少未来拨备压力。财务方面，公司已将债务权益比从近2.7倍降至低于2倍，为AMC行业最低，主要通过减少新负债并主要依靠经营现金流。融资成本从3.56%降至约3.2%，目标年内第三季度降至3%。
一季度业绩回暖，全年利润目标20亿泰铢
2026年第一季度，BAM收款约30.26亿泰铢，净利润2.17亿泰铢。关键转折点是债务重组收入占比从此前约50%提升至69%，反映“债务医院”模式正带来经常性收入，减少对大额资产出售的依赖。拉克表示：“尽管今年可能没有像过去那样的大额交易，但新收入结构来自‘蚂蚁军团’和商业合作伙伴，将助力全年利润达到20亿泰铢目标。”
构建生态系统：借力合作伙伴加速资产出清
BAM还从单打独斗转向携手合作伙伴构建生态系统，包括金融机构、房地产公司和投资者。目前已有两家合资公司：与储蓄银行合作的阿里资产管理公司一季度净利润6400万泰铢；与开泰银行合作的阿伦资产管理公司净利润1500万泰铢。此外还有四家正在洽谈，其中一家将于7月宣布合作，另一家不迟于第三季度。
此外BAM还与多家房地产开发商合作，帮助翻新和增值资产，因为开发商比AMC更懂“销售艺术”。拉克说：“BAM不擅长的事，我们不做，而是让更擅长的人来做。”
“BAM担保”增强二手房市场信心
另一重磅策略是推出“BAM担保”，确保项目内的二手房无法律纠纷、无侵占、结构牢固、可随时入住。公司认为二手房市场的主要痛点是买家“缺乏信心”，因此由资产所有者直接担保有助于建立信任、缩短决策时间。同时BAM还准备试点“带租出售”模式，为投资者创造被动收入，并计划在部分滞销公寓项目推出租赁服务。
定位高分红银行股：股息率90%
资本市场方面，BAM希望将公司股票重塑为“银行类股”，提供长期稳定回报。公司政策为利润的约90%用于分红，并计划改为每年两次分红，以增加股东现金流的稳定性。拉克强调：“BAM的目标不是高速增长，而是构建每年稳定增长5%的生态系统，通过高效债务管理、快速资产出清和长期伙伴合作。”
（编译：李程；审校：Ken；来源：泰国中文社thais.com）
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