泰国SCB EIC上调2026年GDP增长至2%，但担忧家庭和中小企业疲软

泰国汇商银行经济与商业研究中心（SCB EIC）上调2026年泰国经济增长预期至2%，此前为1.7%，原因是中东局势缓和及油价下跌。但指出复苏仍局限于部分领域，中低收入家庭和中小企业仍面临高债务和购买力疲软的脆弱性。

泰国汇商银行首席经济学家兼可持续发展研究主管男子永勇·泰乍仑表示，SCB EIC将2026年泰国经济增长预期上调至2%，此前为1.7%。原因是中东冲突开始缓和，导致能源价格下降，有助于缓解企业成本并支持旅游业复苏。

此外，部分行业的出口和投资也表现良好，加上政府的经济刺激措施，特别是4000亿泰铢的贷款法令，将在下半年支撑经济活动。

然而，SCB EIC认为泰国经济仍面临重大制约，来自前期能源和原材料成本上涨的影响，这些成本正逐渐传导至生产成本、通胀和民众购买力，导致复苏仍集中在部分行业，特别是与出口相关的工业。与此同时，中低收入家庭和中小企业仍承受着债务负担和缓慢的收入复苏压力。

因此，预计2027年泰国经济增长1.9%，与今年相近，反映出国家缺乏新的经济增长引擎，并存在结构性制约影响长期增长潜力。

男子永勇表示，尽管政府措施能在短期内支撑经济，但连续两年约2%的增长仍低于国家潜力，并反映出结构性问题，包括劳动生产率、家庭收入和经济机会分配。

因此，经济改革以创造新的增长引擎是必要的，特别是促进未来产业投资、提升劳动力技能、发展旅游业以及改进法规以增强国家竞争力。

预计泰国央行全年维持利率1%

SCB EIC评估通胀率仍处于可控水平，并有望在明年回归目标区间。尽管泰铢有所贬值，但过程温和。加上强劲的对外基本面，包括高额国际储备和低外债，预计泰国货币政策委员会将在2026年全年维持政策利率1%，以支持经济复苏，在全球经济不确定性中。

下调油价预测至每桶80美元

同时，SCB EIC将全年平均原油价格假设下调至约每桶80美元，此前预估为85-86美元，反映出下半年能源价格趋于缓和。此外，政府过去的能源价格管理措施在一定程度上减轻了对生活成本和商业成本的影响，但仍需密切跟踪财政负担和燃油基金状况。

房地产仍低迷，预计需4年消化库存

对于房地产行业，SCB EIC认为住宅市场仍面临经济状况和结构性问题的压力，预计过户量和销售额将连续第四年收缩。主要原因是民众购房能力下降，因为房价上涨速度快于收入增长，导致许多消费者转向购买二手房而非新房。SCB EIC评估市场可能需要大约4年时间消化现有供应，而开发商正通过推迟新项目开盘和谨慎管理库存来逐步调整。

警告实际收入尚未恢复至疫情前水平

泰国经济的另一个关键脆弱点是工人的实际收入，在扣除通胀影响后，尚未恢复到新冠疫情前的水平。SCB EIC认为，短期政府仍需持续为弱势群体提供救助措施，而长期泰国必须加快提升劳动力技能、促进技术和人工智能应用，并做好准备应对老龄化社会，以增强未来经济增长潜力。

资本流动波动，信贷质量仍令人担忧

男子永勇表示，国际资本流动仍将随全球经济走势和美国货币政策而波动。需关注的问题是泰国经常账户余额趋于下降，这可能影响未来泰铢汇率。金融方面，尽管政策利率处于低位，但中小企业贷款持续收缩，信贷质量仍是需要警惕的问题，反映出经济复苏尚未广泛扩散。

男子永勇表示，尽管泰国经济开始看到来自经济刺激措施和全球经济复苏的积极信号，但解决结构性问题仍是重要任务，以提升增长潜力、增强竞争力并应对未来可能出现的波动。

（编译：李程；审校：Momo；来源：泰国中文社thais.com）