泰国：全球经济“火热”，黄金“融化”

很多人还记得，去年1月底、今年年初，也就是美以与伊朗战争爆发之前，后来这场战争在波斯湾扩大为危机之前……

全球黄金价格剧烈波动，几乎每天都在上涨，打破旧纪录，创下新高。直到去年1月底，泰国国内黄金价格飙升至历史最高点……金条交易价格为每泰铢黄金81,400 - 81,950泰铢，而金饰售价为每泰铢82,200泰铢。同一天，黄金价格猛涨每泰铢3,700泰铢。

现货黄金价格强劲反弹，创下历史新高，突破每盎司5,520美元，随后回落，临近收盘报约5,303美元/盎司。

那段时间，许多人相信黄金价格将继续突破纪录，达到6,000美元甚至更高，就像泰国一样，大量人群在耀华力路排长队购买黄金，而不仅仅是有人出售黄金。

但仅仅5个月后，战争接连爆发，导致能源危机，石油和其他货物从霍尔木兹海峡的运输变得困难。这不仅导致石油和其他能源价格飙升，还导致生产体系中的供应链短缺，从原材料采购、加工、储存到分销和最终交付给消费者。

这个问题导致运输成本和商品价格上升。最终，许多国家无法避免快速且严重的高通胀危机，导致黄金价格持续下跌。最近，现货黄金价格在每盎司4,100美元左右波动，而泰国国内黄金价格几乎跌破每泰铢20,000泰铢，降至每泰铢63,000泰铢。

此外，黄金价格还有可能进一步波动下跌，因为世界经济以及泰国国内经济受到能源危机和生活成本飙升的严重冲击。

泰国黄金交易商协会主席吉迪·坦萨提帕塔瓦（Jitti Tangsittipakit）警告散户投资者，目前不要急着购买黄金，尽管黄金价格有进一步下跌的趋势，但低价并不意味着买入就安全。

散户投资者应该将黄金投资与期货市场投机区分开来，因为它们是不同的市场，而且风险水平差异很大。

吉迪认为，目前黄金价格的剧烈波动不仅仅反映了实际的黄金交易，还受到期货市场的巨大影响，期货市场的交易量是实际黄金数量的数倍。

“基金可以卖出期货合约而不需要实际持有黄金，这会对价格产生比实际黄金市场更快、更猛烈的压力。”吉迪在Money Chat节目中对纳瓦拉特·查伦普拉平（Nawarat Charoenpraphin）表示。

他还指出，全球每年实际交易的黄金量约为4,000至4,500吨，而期货市场的交易量在一天内就可以达到数千吨，这使得大玩家能够显著影响市场价格。

因此，专注于短期投机的散户投资者在与资本、信息和市场影响力都更大的大玩家竞争时，面临较高风险。

对于希望积累黄金的投资者，吉迪的个人观点是，他仍然认为黄金是一种长期有价值的资产。

但目前，应该推迟进一步的追加投资决定，等待关键因素明朗，特别是美联储的政策方向，以及中东局势和全球地缘政治问题的发展。

“价格大幅下跌并不意味着风险消失了。投资者应该等待市场方向更明朗，因为目前这段时间非常难以预测。”

尽管对黄金的长期趋势仍有信心，但在市场受利率预期消息和期货市场交易推动的形势下，散户投资者应该更重视风险管理，而不是因为价格下跌就急于买入！

对于已经持有黄金或处于高位的投资者，可能需要一些耐心。而对于想新买入的人，也应该等待明朗化，因为目前黄金市场波动性高，方向难以评估……吉迪强调。

此外，6月10日公布的美国通胀数据显示，从4月的3.8%升至5月的4.2%，创下3年多来的最高水平。主要推动力来自战争导致的能源价格飙升。此前有猜测美联储可能不得不加息，这与之前释放的降息信号背道而驰。

然而，本周中期（6月16-18日）的FOMC会议，由于通胀率飙升到3年来的最高水平（去年5月通胀率为3.8%，今年同期升至4.2%），引发猜测FOMC可能决定将目前3.50-3.75%的政策利率上调，这与美联储此前宣布的如果海湾战争平稳将降息的初衷相悖。

尽管本次会议尚未加息，但委员的利率预期（dot plot）明显转向鹰派，约半数委员认为年内可能需要加息，而2026年底的利率中位数预测从3月会议的3.4%上调至3.8%，从“降息”趋势转变为“加息”趋势。

对美联储加息的预期导致黄金价格有下行趋势，因为投资者会将资金转入收益更高的货币市场。因此，有预测称现货黄金价格可能跌至每盎司3,800美元，特别是当全球经济可能陷入重大经济危机，进而波及人们在困难时期的失业问题。

真正的投资大师已经说过，可能需要谨慎持有现金，不要在这段时间分心去投资，这样更安全。

（编译：Jon ；审校：Fang；来源：泰国中文社thais.com）